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引阿里入局,资本闪展腾挪,神州优车的野心是

电视盒子 来源:网络整理 浏览 评论
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引阿里入局,资本闪展腾挪,神州优车的野心是什么

神州专车

2016年4月12日,神州优车披露了《公开转让说明书》,这是国内专车运营商首次完整披露股权结构及财务数据。4月13日,虎嗅文分析了神州租车阿里化、去联想化和专车化,今天通过神州优车进一步观察陆正耀资本运营、产业布局上的思路。

上市地点及申报主体的周折

神州专车业务的上市地原本选在美国,估计是受Uber高估值的“诱惑”。2014年下半年开始布局,一方面在境内设立优车天津、优卡福建、福建优科等,另一方面在境外设立优车开曼、优车BVI、优车香港。然后境内外各方签署了一系列控制性协议。历时一年,到2015年7月神州专车业务的VIE架构搭建完毕。

但神州专车业务属于B2C,与Uber有极大差异,况且Uber暴露出来的问题使其光环有些许褪色。在这种情况下跑到美国IPO结果难以预料。而新三板出现市值千亿的公司,“分层”呼之欲出。于是,神州将专车业务的上市地改为新三板。

北京华夏联合科技有限公司,成立于2002年6月27日。历经股权转让后,从2010年2月至2015年11月间95%股权由陆正耀持有。根据招股文件,这家公司的主营业务是通讯设备销售。2014年、2015年营收分别为15.7万元和230.2万元。

新三板挂牌条件之一是申请公司存续满两年, 2015年初才正式启动的神州专车业务想要上市必须借壳。既然陆正耀本人名下有满足存续条件的公司,华夏联合顺理成章地成为申请挂牌的主体。

2015年12月7日,华夏联合启动重组。第一步由21名自然人及崇德投资授让部分股权,陆正耀家族持有华夏联合70.4%的权益;

12月8日,Star Vantage(China) Limited出资125万美元认购新股,华夏联合改制为中外合资企业;

12月18日,华夏联合进行了第二轮增资,23家机构共计投资2.375亿美元;

12月23日,华夏联合取得北京市工商局换发的《营业执照》。经营范围包括“汽车租赁、向国内外购买租赁车辆、租赁车辆的残值处理。”

12月7日至22日间,优车科技迅速拆除了VIE架构。

2016年1月,华夏联合完成了改制并进行重大资产重组:将原优车科技集团相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%股权全部置入。重组后公司更名为“神州优车股份有限公司”,总股本6亿元。陆正耀直接持有9000万股、占比15%,为第一大股东。

2016年3月,神州优车以单价41.67元增发8831.3万新股募集资金36.8亿,投后估值达287亿元。

资本运营效率惊人

在最新的这轮增资中,ALIBABA.COM CHINA LIMITED(阿里巴巴网络中国)和阿里巴巴(中国)网络技术合共斥资28亿认购3719.46万股,占新增股本的76.1%;中金、中信、广发、申万、财达、东吴等6家证券机构认购了450万新股。占新增股本的4.76%。神州优车挂牌后,这6家将成为第一批做市商。陆正耀承诺:若神州优车未能在2016年12月31日前在新三板挂牌,将按原价向上述投资者(两家阿里系和六家券商)回购它们持有的全部股票。

3月31日,阿里系两家机构将出资全额、原价转让给Yunfeng SZ Investment(云锋旗下的美元基金)及云岭投资(由宁波景隆投资管理有限公司管理,实际出资人未披露)。

引阿里入局,资本闪展腾挪,神州优车的野心是

神州优车股权结构变迁

神州优车股权结构变迁中最引人注目的是阿里系28亿巨资入股。但在股权方面,陆正耀家族及一致行动人合共持有51.94%。其它投资者股权分散,阿里关联方持有9.76%,联想、华平旗下基金亦混迹其中。可以说神州虽然站了队,但没有卖身。

从2015年12月到2016年4月,华夏联合紧锣密鼓地完成了改制、拆VIE架构和重大资产重组。更惊人的是通过两轮私募融资52.14亿、以股权和业务为纽带与阿里结盟、引进中金、中信等6家金融机构以便挂牌后立即展开做市交易。神州优车5个月做的事比当年黄光裕5年做的还多5倍

陆正耀神速地完成了神州优车的重组、巨额融资及与阿里结盟,成功避免了在神州租车被“职业经理人”化的一幕,如今的资本运营能力不可小觑。

业务架构显示出的野心

根据2015年10月颁布的《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法(征求意见稿)》,互联网平台可接入符合条件的车辆和驾驶员,通过整合供需信息,提供非巡游的预约出租汽车服务。

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